테라 루나 사태 권도형 혐의 인정 시 최고형량 130년

테라 루나 사태는 2022년 암호화폐 시장에서 큰 파장을 일으킨 사건으로, 테라 (Terra) 생태계의 핵심이었던 알고리즘 스테이블코인 **UST (TerraUSD)**와 암호화폐 LUNA의 가격 붕괴로 인해 발생했습니다. 이는 전 세계 암호화폐 시장과 투자자들에게 막대한 손실을 초래했으며, 금융 및 규제 당국의 주목을 받게 된 사건이기도 합니다.

테라 루나 사건 개요

 

알고리즘 스테이블코인 모델
테라 생태계는 UST를 미국 달러와 1:1로 고정(페깅)하는 알고리즘 스테이블코인으로 설계되었습니다. UST는 LUNA를 활용해 가격 안정성을 유지하는 메커니즘을 사용했습니다.

UST의 공급과 수요에 따라 LUNA를 소각하거나 발행함으로써 UST의 가치를 1달러로 유지하려는 방식이었습니다.

 

붕괴의 시작
2022년 5월 초, 대규모의 UST 매도가 발생하며 UST의 1달러 페깅이 무너졌습니다.

UST가 1달러 아래로 하락하자, 투자자들은 더 큰 공포 속에서 추가 매도에 나섰습니다.

LUNA의 발행량이 급격히 증가하며 토큰 가격이 폭락했습니다.

 

시장 공황

UST의 페깅 복구 실패와 LUNA의 과도한 발행으로 인해 두 코인의 가치가 사실상 0에 가까워졌습니다.

이로 인해 투자자들은 막대한 손실을 입었고, 테라 생태계는 붕괴했습니다.

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주요 영향

투자자 손실

수십억 달러 규모의 자금이 사라졌습니다.

많은 개인 투자자와 기관 투자자들이 테라와 루나에 투자한 금액을 잃었습니다.

 

암호화폐 시장 충격

테라 사태는 암호화폐 시장 전반에 신뢰 상실을 가져왔습니다.

비트코인과 이더리움 등 주요 암호화폐의 가격도 급락하며 시장이 동반 침체에 빠졌습니다.

 

규제 강화

이 사건 이후, 각국의 금융 규제 당국은 스테이블코인 및 암호화폐 전반에 대한 규제를 강화하는 움직임을 보였습니다.

 

Do Kwon(권도형)의 법적 문제

테라 생태계의 창업자인 권도형은 사태 이후 법적, 도덕적 책임에 직면했습니다.

한국, 미국, 그리고 여러 국가의 규제 당국이 그를 수사 대상으로 삼았습니다.

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시사점 및 교훈

 

알고리즘 스테이블코인의 리스크

알고리즘에 기반한 스테이블코인의 설계적 취약성이 드러났습니다.

안정성을 보장하기 위한 메커니즘이 시장의 극단적인 상황에서 실패할 수 있다는 교훈을 얻었습니다.

 

암호화폐 투자 신중성

암호화폐 시장의 높은 변동성과 기술적 위험성을 이해하지 못하면 큰 손실을 입을 수 있음을 보여줬습니다.

 

규제 필요성

투자자 보호를 위한 강력한 규제와 감시 시스템의 필요성이 부각되었습니다.

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이 사건은 암호화폐와 블록체인 기술의 잠재력을 재조명하는 동시에, 투자와 기술 설계에서의 신중한 접근이 얼마나 중요한지를 보여주는 사례로 기록되고 있습니다.

 

스테이블코인 종류

 

스테이블코인은 가격 변동성을 최소화하도록 설계된 암호화폐로, 법정화폐(달러, 유로 등), 금, 혹은 기타 자산에 가치를 연동시켜 안정성을 유지하려고 합니다. 스테이블코인은 그 설계 방식에 따라 크게 세 가지로 나눌 수 있습니다.

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1. 법정화폐 담보형 스테이블코인 (Fiat-Collateralized Stablecoins)

이 유형의 스테이블코인은 법정화폐(주로 미국 달러)나 기타 자산으로 직접적인 담보를 설정하여 가치를 뒷받침합니다.

 

운영 방식: 발행된 스테이블코인 1개당 1달러와 같은 법정화폐가 은행이나 제3자 금융기관에 예치됩니다.

 

장점: 안정성이 높고 구조가 단순하여 신뢰하기 쉽습니다.

단점: 제3자를 신뢰해야 하며, 중앙화된 구조로 인해 규제와 감시를 받을 가능성이 높습니다.

 

예시:

USDT (Tether): 가장 오래되고 널리 사용되는 스테이블코인. 달러에 1:1로 연동.

USDC (USD Coin): Circle과 Coinbase가 발행하며, 규제 준수를 강조.

BUSD (Binance USD): 바이낸스와 Paxos가 공동 발행한 스테이블코인.

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2. 암호화폐 담보형 스테이블코인 (Crypto-Collateralized Stablecoins)

이 유형은 암호화폐를 담보로 활용합니다. 담보로 잡히는 암호화폐의 변동성을 고려해 초과 담보화(Over-Collateralization)가 일반적입니다.

 

운영 방식: 사용자가 특정 암호화폐를 스마트 계약에 담보로 예치하고 스테이블코인을 발행합니다. 담보 가치가 일정 수준 이하로 떨어지면 청산 메커니즘이 작동합니다.

 

장점: 탈중앙화되고, 투명한 운영 가능.

단점: 담보로 잡힌 암호화폐의 변동성이 크고, 복잡한 구조.

 

예시:

DAI: 이더리움 기반 탈중앙화 스테이블코인. MakerDAO 플랫폼에서 발행되며, 다양한 암호화폐를 담보로 사용.

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3. 알고리즘 기반 스테이블코인 (Algorithmic Stablecoins)

이 유형은 담보를 사용하지 않고, 수요와 공급을 조절하는 알고리즘을 통해 가치를 안정화합니다.

 

운영 방식: 스테이블코인 가격이 기준선(1달러) 위로 올라가면 새로운 코인을 발행하여 공급을 늘리고, 가격이 기준선 아래로 내려가면 코인을 소각하거나 담보화된 다른 토큰을 활용해 가치를 안정화합니다.

 

장점: 담보를 필요로 하지 않아 자산 예치 부담이 없음.

단점: 시장 신뢰가 약화되면 가격 붕괴 가능성이 있음. 테라(LUNA) 사태가 대표적 사례.

 

예시:

UST (TerraUSD): 알고리즘 스테이블코인의 대표적 사례였으나 붕괴.

AMPL: 탄력적인 공급을 통해 안정성을 유지하려는 알고리즘 스테이블코인.

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4. 자산 담보형 스테이블코인 (Commodity-Collateralized Stablecoins)

 

이 유형은 금, 은, 석유와 같은 실물 자산을 담보로 가치를 뒷받침합니다.

 

운영 방식: 자산이 실제로 예치되어 있으며, 스테이블코인의 가치는 해당 자산의 시장 가치에 따라 유지됩니다.

장점: 안정적인 실물 자산에 기반하여 신뢰도 높음.

단점: 자산 관리 비용과 물리적 보관 문제가 발생.

 

예시:

PAX Gold (PAXG): 금 1온스에 연동된 스테이블코인.

Tether Gold (XAUT): 금에 연동된 스테이블코인.

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요약: 스테이블코인의 종류와 특징

유형기반대표적 예시장점단점

법정화폐 담보형	법정화폐 (USD 등)	USDT, USDC, BUSD	안정성, 신뢰성	중앙화, 규제 위험
암호화폐 담보형	암호화폐 (ETH 등)	DAI	탈중앙화, 투명성	변동성, 복잡성
알고리즘 기반	알고리즘	UST, AMPL	담보 불필요, 혁신적	신뢰 부족 시 붕괴 위험
자산 담보형	금, 은, 석유 등 실물 자산	PAXG, Tether Gold	실물 자산 기반 안정성	관리 비용, 보관 문제

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각 유형의 스테이블코인은 특정 목적과 상황에 맞게 사용될 수 있습니다. 사용자의 필요에 따라 가장 적합한 유형을 선택하는 것이 중요합니다.

 

리플 스테이블코인

 

리플(Ripple)은 2024년 12월 17일, 미국 달러에 연동된 스테이블코인 RLUSD를 공식 출시했습니다.

RLUSD의 주요 특징:

안정성 및 신뢰성: 각 RLUSD 토큰은 미국 달러 예금, 미국 국채, 현금 등가물로 100% 담보되어 있습니다.

 

투명성: 리플은 매월 제3자 독립 감사 기관을 통해 준비 자산에 대한 증명서를 발행하여 투명성을 유지할 계획입니다.

 

규제 준수: 뉴욕 금융서비스국(NYDFS)의 승인을 받아 규제 표준을 준수하고 있습니다.

 

활용 분야: RLUSD는 국경 간 결제, 유동성 관리, 탈중앙화 금융(DeFi) 통합, 토큰화된 자산 거래 등 다양한 금융 사례에서 활용될 것으로 기대됩니다.

 

거래 가능 플랫폼:

RLUSD는 현재 업홀드(Uphold), 비트소(Bitso), 문페이(MoonPay) 등 글로벌 거래소에서 거래가 가능하며, 향후 불리시(Bullish), 비트스탬프(Bitstamp) 등 다른 플랫폼에도 추가 상장될 예정입니다.

 

 

리플의 RLUSD 출시는 스테이블코인 시장에서의 경쟁을 더욱 촉진시키며, 리플의 결제 솔루션과의 시너지 효과를 통해 암호화폐와 전통 금융 시스템 간의 연결을 강화할 것으로 전망됩니다.

 

또한, RLUSD 출시 이후 리플(XRP)의 가격이 상승하는 등 시장의 긍정적인 반응이 나타나고 있습니다.

 

리플은 RLUSD의 안정성과 신뢰성을 강조하며, 이를 통해 글로벌 결제 및 금융 서비스 분야에서의 입지를 더욱 강화할 계획입니다.

 

이러한 움직임은 스테이블코인 시장의 판도를 변화시킬 수 있을 것으로 기대됩니다.